译文
烟笼寒水月笼沙，夜泊秦淮近酒家。
迷离月色和轻烟笼罩着寒水白沙，夜晚船只停泊在秦淮河边靠近岸上的酒家。
商女不知亡国恨，隔江犹唱后庭花。
卖唱的歌女不知道什么是亡国之恨，隔着江水仍在高唱着《玉树后庭花》。
参考资料：
注释
烟¹笼寒水月笼沙，夜泊(bó)²秦淮(huái)近酒家。
秦淮：即秦淮河，发源于江苏句容大茅山与溧水东庐山两山间，经南京流入长江。¹烟：烟雾。²泊：停泊。
商女¹不知亡国恨，隔江犹²唱后庭花³。
¹商女：以卖唱为生的歌女。²犹：副词，仍然，还。³后庭花：歌曲《玉树后庭花》的简称。后世把此曲作为亡国之音的代表。
参考资料：
译文注释
烟¹笼寒水月笼沙，夜泊(bó)²秦淮(huái)近酒家。
迷离月色和轻烟笼罩着寒水白沙，夜晚船只停泊在秦淮河边靠近岸上的酒家。
秦淮：即秦淮河，发源于江苏句容大茅山与溧水东庐山两山间，经南京流入长江。¹烟：烟雾。²泊：停泊。
商女¹不知亡国恨，隔江犹²唱后庭花³。
卖唱的歌女不知道什么是亡国之恨，隔着江水仍在高唱着《玉树后庭花》。
¹商女：以卖唱为生的歌女。²犹：副词，仍然，还。³后庭花：歌曲《玉树后庭花》的简称。后世把此曲作为亡国之音的代表。
参考资料：
赏析
此诗是诗人夜泊秦淮时触景感怀之作，前半段写秦淮夜景，后半段抒发感慨，借陈后主（陈叔宝）因追求荒淫享乐终至亡国的历史，讽刺那些不从中汲取教训而醉生梦死的晚唐统治者，表现了作者对国家命运的无比关怀和深切忧虑的情怀。
这首诗中的第一句就是不同凡响的，那两个“笼”字就很引人注目。烟、水、月、沙四者，被两个“笼”字和谐地溶合在一起，绘成一幅极其淡雅的水边夜色。它是那么柔和幽静，而又隐含着微微浮动流走的意态，笔墨是那样轻淡，可那迷蒙冷寂的气氛又是那么浓。首句中的“月、水”，和第二句的“夜泊秦淮”是相关联的，所以读完第一句，再读“夜泊秦淮近酒家”，就显得很自然。但如果就诗人的活动来讲，该是先有“夜泊秦淮”，方能见到“烟笼寒水月笼沙”的景色，不过要真的掉过来一读，反而会觉得平板无味了。诗中这种写法的好处是：首先它创造出一个很具有特色的环境气氛，给人以强烈的吸引力，造成先声夺人的艺术效果，这是很符合艺术表现的要求的。其次，一、二句这么处理，就很像一幅画的画面和题字的关系。平常人们欣赏一幅画，往往是先注目于那精彩的画面，然后再去看那边角的题字。所以诗人这样写也是颇合人们艺术欣赏的习惯。
“夜泊秦淮近酒家”，看似平平，却很值得玩味。这句诗内里的逻辑关系是很强的。由于“夜泊秦淮”才“近酒家”。然而，前四个字又为上一句的景色点出时间、地点，使之更具有个性，更具有典型意义，同时也照应了诗题；后三个字又为下文打开了道路，由于“近酒家”，才引出“商女”、“亡国恨”和“后庭花”，也由此才触动了诗人的情怀。因此，从诗的发展和情感的抒发来看，这“近酒家”三个字，就像启动了闸门，那江河之水便汩汩而出，滔滔不绝。这七个字承上启下，网络全篇，诗人构思的细密、精巧，于此可见。
“商女不知亡国恨，隔江犹唱后庭花”。夜泊秦淮，诗人听到隔江传来亡国之音《玉树后庭花》。表面上，诗人似乎是在斥责“商女”无知，但是诗人的矛头所向，却是那些身负天下安危，但醉生梦死的权势显达。在距陈朝覆灭已有两个半世纪之遥的晚唐衰世，竟又有人不以国事为怀，用亡国之音，麻醉自己，令人陡生历史悲剧又将重演的预感。“不知”实为“商女”开脱之词，唱者无心，而听者有意。“犹唱”二字上溯历史，说明沉缅酒色的挥霍者古已有之；下照现实，揭示了当今的达官贵人像陈后主一样，如此下去，也将亡国；如不改弦更张，将要自蹈覆辙，不堪设想。抒发了诗人的振聋发聩的警示。
此诗构思奇巧，情景交融，用典恰当，寓意含蓄，语言凝炼，诗评家沈德潜盛赞此诗为“绝唱”，确实是名不虚传。
译文
注释
世间花叶不相伦，花入金盆叶作尘。
不相伦：不相比较。意谓世人皆重花而轻叶。伦：同等，同类。金盆：铜制的盆。供注水盥洗之用。
惟有绿荷红菡(hàn)萏(dàn)，卷舒开合任天真。
绿荷红菡萏：绿荷是指碧绿的荷叶。菡萏是指未开的荷花。舒：形容荷叶的姿态。卷，卷缩。舒，伸展。开合：形容荷花的姿态。开，开放。合，合拢。天真：天然本性、不加雕饰的本来样子。
此花此叶常相映，翠减红衰愁杀(shà)人。(常相映 一作：长相映)
翠减红衰：翠者为叶，红者为花，翠减红衰言花叶凋零。翠：指荷叶。红：指荷花。愁杀人：令人愁苦至极。
参考资料：
译文注释
世间花叶不相伦，花入金盆叶作尘。
世上人们对待花和叶的态度不一样，把花栽在铜盆中，花叶只能落在土里化为尘土。
不相伦：不相比较。意谓世人皆重花而轻叶。伦：同等，同类。金盆：铜制的盆。供注水盥洗之用。
惟有绿荷红菡(hàn)萏(dàn)，卷舒开合任天真。
只有荷花是红花绿叶相配相映，荷叶有卷有舒，荷花有开有合，衬托得那样完美自然。
绿荷红菡萏：绿荷是指碧绿的荷叶。菡萏是指未开的荷花。舒：形容荷叶的姿态。卷，卷缩。舒，伸展。开合：形容荷花的姿态。开，开放。合，合拢。天真：天然本性、不加雕饰的本来样子。
此花此叶常相映，翠减红衰愁杀(shà)人。(常相映 一作：长相映)
荷花与荷叶长久互相交映，当荷叶掉落，荷花凋谢之时，真是让人愁苦至极。
翠减红衰：翠者为叶，红者为花，翠减红衰言花叶凋零。翠：指荷叶。红：指荷花。愁杀人：令人愁苦至极。
参考资料：
赏析
诗的前两句写花与叶的两种不同命运。世上的花与叶，本是同根生，同枝长，花儿万紫千红，千姿百态，各自与众不同而独具芳馨。一旦被慧眼识中。便移栽金盆，倍受呵护。但绿叶却受到遗弃，飘零落地，在凄风苦雨中化作尘土。花入盆，叶作尘，这是世间花和叶的各自的命运。这两句总写花的万幸和叶的不幸，以它们的“不相伦”反映出荷花独特品质的可贵。
“惟有”二字，同中取异，以下四句，全承它而来，转写荷叶的伸张卷曲，荷花的开放闭合，种种风姿，天然无饰。古人以荷花喻君子美德的很多，借荷花出淤泥而不染的特性，比喻和赞美高洁脱俗、不媚于世的卓然自主的品格。但这首诗，却吟咏了荷叶荷花“任天真”的品质，借以歌颂真诚而不虚伪的美德。“任天真”，既是写花，又是写人。以花性写人性，立意新奇。
最后两句进一层写荷花的“天真”之处。荷花的红花绿叶，互照互映互衬。即使到了红衰翠减、世人愁苦之时，仍然不相遗弃。如果说，前两句写荷花“任天真”，侧重表现共荣；那么，这两句的“长相映”，则主要表现同衰。这四句诗互补互承，从正反两方面完整地表现出荷花既能同荣、又能同衰的坚贞不渝的品质。
李商隐一生不得志，只做过几任小官。其主要原因不是他无才，而是没有知己者的力荐。他生存在牛、李两党的夹缝之中，没有信任，没有依托，饱受奚落和排挤。这首诗歌颂荷花能荣衰相依，实则表达了自己渴求知己、寻觅政治依托的心声。
这首诗语言通俗浅近，寓意明显，表达直露，节奏明快，与李商隐很多诗歌的含蓄委婉不同，体现了他诗歌风格的多样性。