译文
长安少年游侠客，夜上戍楼看太白。
长安少年是仗义轻生的侠客，夜里登上戍楼看太白的兵气。
陇头明月迥临关，陇上行人夜吹笛。
陇山上的明月高高照临边关，陇关上的行人夜晚吹起羌笛。
关西老将不胜愁，驻马听之双泪流。
关西地区来的老将不胜悲愁，驻马倾听笛声不禁老泪横流。
身经大小百余战，麾下偏裨万户侯。
身经大大小小百余次的战斗，部下偏将都被封为万户之侯。
苏武才为典属国，节旄落尽海西头。
苏武归汉后只被拜为典属国，节上旄头徒然落尽北海西头。
参考资料：
注释
长安¹少年游侠²客，夜上戍(shù)楼³看太白⁴。
¹长安：一作“长城”。²游侠：古称豪爽好结交，轻生重义，勇于排难解纷的人。³戍楼：边防驻军的瞭望楼。⁴太白：太白星，即金星。古人认为他主兵象，可据以预测战事。
陇头¹明月迥(jiǒng)²临关，陇(lǒng)上行人³夜吹笛。
¹陇头：陇山。借指边塞。²迥：远。³行人：出行的人，出征的人。
关西¹老将不胜愁，驻马²听之双泪流。
¹关西：指函谷关或潼关以西的地区。²驻马：使马停下不走。
身经大小百余战，麾(huī)下¹偏裨(pí)²万户侯。
¹麾下：即部下。²偏裨：偏将，裨将。将佐的通称。
苏武才为典属国¹，节旄²落尽³海西⁴头。
¹典属国：汉代掌藩属国事务的官职。品位不高。²节旄：旌节上所缀的牦牛尾饰物。指旌节。³落尽：一作“空尽”，一作“零落”。⁴海西：一作“海南”。
参考资料：
译文注释
长安¹少年游侠²客，夜上戍(shù)楼³看太白⁴。
长安少年是仗义轻生的侠客，夜里登上戍楼看太白的兵气。
¹长安：一作“长城”。²游侠：古称豪爽好结交，轻生重义，勇于排难解纷的人。³戍楼：边防驻军的瞭望楼。⁴太白：太白星，即金星。古人认为他主兵象，可据以预测战事。
陇头¹明月迥(jiǒng)²临关，陇(lǒng)上行人³夜吹笛。
陇山上的明月高高照临边关，陇关上的行人夜晚吹起羌笛。
¹陇头：陇山。借指边塞。²迥：远。³行人：出行的人，出征的人。
关西¹老将不胜愁，驻马²听之双泪流。
关西地区来的老将不胜悲愁，驻马倾听笛声不禁老泪横流。
¹关西：指函谷关或潼关以西的地区。²驻马：使马停下不走。
身经大小百余战，麾(huī)下¹偏裨(pí)²万户侯。
身经大大小小百余次的战斗，部下偏将都被封为万户之侯。
¹麾下：即部下。²偏裨：偏将，裨将。将佐的通称。
关武才为典属国¹，节旄²落尽³海西⁴头。
关武归汉后只被拜为典属国，节上旄头徒然落尽北海西头。
¹典属国：汉代掌藩属国事务的官职。品位不高。²节旄：旌节上所缀的牦牛尾饰物。指旌节。³落尽：一作“空尽”，一作“零落”。⁴海西：一作“海南”。
参考资料：
赏析
此诗一、二两句，先写一位充满游侠豪气的长安少年夜登戍楼观察“太白”（金星）的星象，表现了他渴望建立边功、跃跃欲试的壮志豪情。起句很有气势。然而，底上突然笔锋一转，顺着长安少年的思绪，三、四句紧接着出现了月照陇山的远景：凄清的月夜，荒凉的边塞，在这里服役的“陇上行人”正在用呜咽的笛声寄托自己的愁思。如果说，长安少年头脑里装的是幻想；那么，陇上行人亲自经受的便是现实：两者的差别非常悬殊。写到这里，作者的笔锋又一转：由吹笛的陇上行人，引出了听笛的关西老将。承转也颇顿挫有力。这位关西老将“身经大小百余战”，曾建立过累累军功，这正是长安少年所追求的目标。然而老将立功之后并没有好的结果。部下的偏裨副将，有的已成了万户侯，而他却沉沦边塞。关西老将闻笛驻马而不禁泪流，这当中包含了无限的辛酸苦辣。这四句，是全诗的重点，写得悲怆郁愤。诗中虽未明言关西老将会有如此悲剧的遭遇的原因，但最后引用了苏武的典故，是颇含深意的。苏武出使匈奴被留，在北海边上持节牧羊十九年，以致符节上的旄繐都落尽了，如此尽忠于朝廷，报效于国家，回来以后，也不过只做了个典属国那样的小官。表面看来，这似乎是安慰关西老将的话，但实际上，引苏武与关西老将类比，恰恰说明了关西老将的遭遇不是偶然的、个别的。功大赏小，功小赏大，朝廷不公，古来如此。这就深化了诗的主题，赋予了它更广泛的社会意义。
在诗中，作者写到“长安少年”、“陇上行人”、“关西老将”这三类人物，写到戍楼看星、月夜吹笛、驻马流泪这三种边塞生活场景。凄清的月夜，荒凉的边塞，呜咽的笛声，悲怆的将士，构成了一种寂寞悲凉的意境，反映了唐代边塞生活的艰苦。在十句诗中，作者这三种类型的人物，三个不同的生活场景，巧妙地集中在一起，自然而然地形成了鲜明的对照。这就很容易使人联想到：今日的长安少年，安知不是明日的陇上行人，后日的关西老将？而今日的关西老将，又安知不是昨日的陇上行人，前日的长安少年？诗的主旨是发人深省的。
译文
注释
客去波平槛(jiàn)，蝉(chán)休露满枝。永怀当此节，倚(yǐ)立自移时。
槛：栏杆。蝉休：蝉声停止，指夜深。永怀：即长想，长久思念。此节：此刻。倚立：意谓今日重立槛前，时节已由春而秋。移时：历时、经时。即时间流过，经历一段时间。
北斗兼春远，南陵(líng)寓使迟。天涯占梦数，疑误有新知。
北斗：即北斗星，因为它屹立天极，众星围绕转动，古人常用来比喻君主，这里指皇帝驻居的京城长安。兼春：即兼年，两年。南陵：今安徽南陵县，唐时属宣州。此指作者怀客之地。寓使：指传书的使者。寓：寄，托。占梦：占卜梦境，卜度梦的吉凶。数：屡次。新知：新结交的知己。
译文注释
客去波平槛(jiàn)，蝉(chán)休露满枝。永怀当此节，倚(yǐ)立自移时。
当初你离去时春潮漫平栏杆；如今秋蝉不鸣露水挂满树枝。我永远怀念当时那美好时节；今日重倚槛前不觉时光流逝。
槛：栏杆。蝉休：蝉声停止，指夜深。永怀：即长想，长久思念。此节：此刻。倚立：意谓今日重立槛前，时节已由春而秋。移时：历时、经时。即时间流过，经历一段时间。
北斗兼春远，南陵(líng)寓使迟。天涯占梦数，疑误有新知。
你北方的住处像春天般遥远；我在南陵嫌送信人来得太迟。远隔天涯我屡次占卜着美梦；疑心你有新交而把老友忘记。
北斗：即北斗星，因为它屹立天极，众星围绕转动，古人常用来比喻君主，这里指皇帝驻居的京城长安。兼春：即兼年，两年。南陵：今安徽南陵县，唐时属宣州。此指作者怀客之地。寓使：指传书的使者。寓：寄，托。占梦：占卜梦境，卜度梦的吉凶。数：屡次。新知：新结交的知己。
赏析
这是写诗人初秋夜晚的一段愁思。
首联写愁思产生的环境。访客已经离去，池水涨平了栏槛，知了停止噪鸣，清露挂满树枝，好一幅水亭秋夜的清凉图景！但是，诗句的胜处不光在于写景真切，它还细致地传达出诗人心理感受的微妙变化。如“客去”与“波平槛”，本来是互不相关的两件事，为什么要连在一起叙述呢？细细推敲，大有道理。大凡人在热闹之中，是不会去注意夜晚池塘涨水这类细节的。只有当客人告退、孤身独坐时，才会突然发现：哟，怎么不知不觉间面前的水波已涨得这么高了！同样，鸣蝉与滴露也是生活里的常事，也只有在陡然清静下来心绪无聊时，才会觉察到现象的变化。所以，这联写景实际上反映了诗人由闹至静后的特殊心境，为引起愁思作了铺垫。
第二联开始，诗人的笔触由“凉”转入“思”。永怀，即长想。此节，此刻。移时，历时、经时。诗人的身影久久倚立在水亭栏柱之间，他凝神长想，思潮起伏。读者虽还不知道他想的什么，但已经感染到那种愁思绵绵的悲凉情味。
诗篇后半进入所思的内容。北斗星，因为它屹立天极，众星围绕转动，古人常用来比喻君主，这里指皇帝驻居的京城长安。兼春，即兼年，两年。南陵，今安徽繁昌县，唐时属宣州。寓，托。两句意思是：离开长安已有两个年头，滞留远方未归；而托去南陵传信的使者，又迟迟不带回期待的消息。处在这样进退两难的境地，无怪乎诗人要产生被弃置天涯、零丁无告的感觉，屡屡借梦境占卜吉凶，甚至猜疑所联系的对方有了新结识的朋友而不念旧交了。由于写作背景难以考定，诗中所叙情事不很了了。但我们知道李商隐一生不得志，在朝只做过短短两任小官，其余时间都漂泊异乡，寄人幕下。这首诗大约写在又一次飘零途中，缅怀长安而不得归，寻找新的出路又没有结果，素抱难展，托身无地，只有归结于悲愁抑郁的情思。“凉思”一题，语意双关：既指“思”由“凉”生，也意味着思绪悲凉。按照这样的理解，“凉”和“思”又是通篇融贯为一体的。
此诗抒情采用直写胸臆的方式，不象作者一般诗作那样婉曲见意，但倾吐胸怀仍有宛转含蓄之处，并非一泻无余。语言风格疏郎清淡，不假雕饰，也有别于李商隐一贯的精工典丽的作风，正适合于表现那种凄冷萧瑟的情怀。大作家善于随物赋形，不受一种固定风格的拘限，于此可见一斑。