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此词调名于诸本二主词或作《柳枝》、或作《杨柳枝》。这首词于清《全唐诗》中有题作“赐宫人庆奴”。据宋张邦基《墨庄漫录》载：“江南李后主尝于黄罗扇上书赐宫人庆奴云：‘……风情渐老见春羞，到处芳魂感旧游。多谢长条似相识，强垂烟穗拂人头。’想见其风流也。扇至今传在贵人家。”明顾起云《客座赘语》中亦云：“南唐宫人庆奴，后主尝赐以词云：‘……风情渐老见春羞，到处芳魂感旧游。多谢长条似相识，强垂烟穗拂人头。’书于黄罗扇上，流落人间，盖柳枝词也。”其他如《西溪丛话》、《六砚斋三笔》等本中，也都有类似的记载。由此可见，这首词当是李煜前期的作品。这首词是李煜代宫女庆奴书、书后赐与庆奴的，所以词中的主人公是宫女。
开篇“风情渐老”直写女主人公青春不再，人老色衰。“风情”本来是说男女欢爱的情怀，但这里指的是女人容貌和情态。“见春羞”是自觉羞于见春之意。春花盛开，春色明媚，是女子容颜娇美艳丽的映照，而此时不敢与之相比喻。说明了女子年华已逝，美艳不复当初的自伤自艾。诚如顾起元语：“‘见春羞’三字，新而警。”比喻生动，情怀毕现。“到处”是指女子原在宫中受宠时的恩爱欢情，处处都曾留下过她与他的足迹和影子。此处用来颇有深意，既表示对过去的无时无刻的怀恋，也喻示出如今处处见情伤心、触情生愁的感慨。“芳魂感旧游”，旧地重游，情已不再，怎能不黯然魂消。“多谢”句以柳枝相喻，“似相识”照应“感旧游”，正是女子怀思、处处生情的真实写照。“强垂”二字愁意渐深，柳枝本无“强垂”之意，但人总有邀宠之心，刻意求宠，而又因“风情渐老”而求宠不得，所以勉强不来的无可奈何之情让人感伤不已。
全词以第一人称口吻写成，既有直叙，也有妙喻，通过宫女的感伤情怀侧面地透露出她的不幸身世，虽是李煜代笔，但个中深情却真切动人。词中以柳枝喻人，以“强垂”喻境，喻象别致、生动，手法清新、自然，情景交合，颇为感人。不过，也正因是李煜代抒宫女之情，词中难免有以帝王之眼看宫女之色的庸俗感觉，格调相对不高。
译文
尘拂玉台鸾镜，凤髻不堪重整。绡帐泣流苏，愁掩玉屏人静。多病，多病，自是行云无定。华丽的梳妆台已经落满了灰尘，我的头发也很久没有好好梳理打弄过了。美丽的帘帐上，流苏系绳静静垂立，似乎也在为你不在而哭泣，玉屏遮掩着屋里的愁寂，没有一点声息。我已病了多时，如那天上浮云，无法安定心神，也无法捕捉你的踪迹。
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注释
尘拂玉台¹鸾(luán )镜(jìng)²，凤(fèng)髻(jì)³不堪重整。绡(xiāo)帐(zhàng)⁴泣流苏，愁掩玉屏⁵人静。多病⁶，多病，自是行云⁷无定。¹玉台：玉饰的镜台；镜台的美称。²鸾镜：装饰有鸾鸟图案的铜镜。³凤髻：古代的一种发型，即将头发挽结梳成凤形，或在髻上饰以金凤。又叫鸟髻。⁴绡帐：轻纱帐。⁵玉屏：屏障。⁶多病：衰疾。⁷行云：比喻人行踪不定。
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译文注释
尘拂玉台¹鸾(luán )镜(jìng)²，凤(fèng)髻(jì)³不堪重整。绡(xiāo)帐(zhàng)⁴泣流苏，愁掩玉屏⁵人静。多病⁶，多病，自是行云⁷无定。华丽的梳妆台已经落满了灰尘，我的头发也很久没有好好梳理打弄过了。美丽的帘帐上，流苏系绳静静垂立，似乎也在为你不在而哭泣，玉屏遮掩着屋里的愁寂，没有一点声息。我已病了多时，如那天上浮云，无法安定心神，也无法捕捉你的踪迹。
¹玉台：玉饰的镜台；镜台的美称。²鸾镜：装饰有鸾鸟图案的铜镜。³凤髻：古代的一种发型，即将头发挽结梳成凤形，或在髻上饰以金凤。又叫鸟髻。⁴绡帐：轻纱帐。⁵玉屏：屏障。⁶多病：衰疾。⁷行云：比喻人行踪不定。
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赏析
让我抓住不放的是“钟山”这个词。后主对“钟山”这个词很有爱，联号钟隐、钟山隐者。“钟山”对后主来说，意味着出世、隐居、清逸。因此联系全文，“钟山”一次并非实指而是虚指。无乃见钟山并非说见不到钟山，而是说无法继续目前这种状似隐居的闲逸的状态。这首诗的中心思想应该是，有一件事他不想去做。不想做的理由是因为环境恶劣，无法像现在这样清逸闲散。
他说“不想去”，意味着有选择的余地。又说不想去的理由是因为“不能这么安逸”，意味着他目前的生活状态是相当安逸舒适的。如果是亡国前后期的作品，是否去汴京，是他可以选择的吗？他当前的生活状态，能用“安逸”来描述吗？显然不能。所以这不是亡国前后的作品。
将这首诗和后主的生平相联系，可以作以下猜测：所谓异国，并非指某个国一，而是指联己灭亡的唐朝。所谓惊涛，并非是说渡江的情景，而是联己现状。所谓钟山，并非是说某座山，而是说隐居的生活。而在后主心目中，隐居不代表清苦，而代表清逸。
他现在正过着十分安逸的生活，很舒服满足，不想放弃这种生活去过另外一种状似于“惊涛骇浪”般的，有别于现在的生活。
译文
一棹春风一叶舟，一纶茧缕一轻钩。花满渚，酒满瓯，万顷波中得自由。渔父驾着一叶扁舟，划着一支长桨，迎着春风，出没在波涛之中。他时而举起一根丝线，放下一只轻钩；时而举起酒壶，看着沙洲上的春花，在万顷水面上心满意足地品着美酒，何等潇洒自在。
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注释
一棹(zhào)¹春风一叶舟，一纶²茧缕(lǚ)³一轻钩。花满渚(zhǔ)⁴，酒满⁵瓯(ōu)⁶，万顷⁷波中得自由。¹棹：摇船的工具。短的叫楫，长的叫棹。²纶：钓鱼用的粗丝线。³茧缕：丝线，这里指渔弦。茧，茧丝。⁴渚：水中间的小块陆地。⁵满：《五代名画补遗》作“盈”。此外各本作“满”。⁶瓯：装酒的器具，即盅，一种平底深碗。⁷顷：土地面积单位。一百亩为一顷。
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译文注释
一棹(zhào)¹春风一叶舟，一纶²茧缕(lǚ)³一轻钩。花满渚(zhǔ)⁴，酒满⁵瓯(ōu)⁶，万顷⁷波中得自由。渔父驾着一叶扁舟，划着一支长桨，迎着春风，出没在波涛之中。他时而举起一根丝线，放下一只轻钩；时而举起酒壶，看着沙洲上的春花，在万顷水面上心满意足地品着美酒，何等潇洒自在。
¹棹：摇船的工具。短的叫楫，长的叫棹。²纶：钓鱼用的粗丝线。³茧缕：丝线，这里指渔弦。茧，茧丝。⁴渚：水中间的小块陆地。⁵满：《五代名画补遗》作“盈”。此外各本作“满”。⁶瓯：装酒的器具，即盅，一种平底深碗。⁷顷：土地面积单位。一百亩为一顷。
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赏析
此词与另一首《渔父·浪花有意千里雪》题的是同一幅画《春江钓叟图》，词的内容、意趣亦大体相同，都是表现作者的避祸之心和遁世之思。
首句点明钓叟是在水波中，小船上。“棹”字名词作动词用，与“春风”构成语句，很是生动，仿佛木桨划动的不仅是水，更有春风，将静止的画面写活了。而且这种写法又将春风与绿波融为一体，与结句的“万顷波中”作前后的照应，语言精巧，有“一石三鸟”的笔力。首句写景，景中有情，接下来仍是直接的抒情。“酒满瓯”，见出兴致之高。“茧缕”“轻钩”写简朴，而“钩”之所以“轻”，是因为无鱼上钩。钓鱼而不求鱼，是作者志不在得鱼的缘故。这就将画中人物写得神情饱满，志逞意得，由此引出结句中的“得自由”之高声唱颂，进一步强化钓叟的快乐。
春风泛舟、茧缕轻钓，此词仍是写画意，但作者寓意转淡，转以画境的空阔辽远和优悠自在为主，是一种衬托、渲染的用法，与《渔父·浪花有意千里雪》“有意”“无言”稍不同。“花满渚”“酒盈瓯”实写美景，虚写心情，“自由”二字一出，作者意趣畅然而出。这首词短而不丽，工而不奢，四个“一”字连用而不避重复，是词人有意为之，不但不显重复，反而有一气呵成、悠然不断之感。取“一”与“万顷”相映照，细巨对应，工整而精妙。
此词题画抒怀，借景寓意，虽然情趣不高，但悠然散淡之意境却清丽不俗，也可视为题画诗词中的精品。